Prostriedky získané z emisie budú použité na financovanie hlavnej podnikateľskej činnosti emitenta. V rámci strategického plánu rozvoja, s cieľom diverzifikovať zdroje financovania bude celá emisia zabezpečená pohľadávkami na nehnuteľný majetok.
Emitent
alty s.r.o.
Identifikátor (ISIN)
SK4000025680
Tenor
5 rokov
Objem emisie
€ 990 000
Úrok
9 % p.a.
Frekvencia vyplácania
polročne
Nominálna hodnota
€ 5 000
Forma
Nepodriadené, plne zabezpečné
Agent pre zabezpečenie
3S Advisory, s.r.o.
Obozretnosť a striedmosť sú vo svete konzervatívnych investícií nosným pilierom. Nesľubujeme dvojciferné návratnosti, pretože tie nedokážeme generovať. Naším cieľom je v prvom rade vašu investíciu ochrániť pred infláciou a až následne generovať udržateľné výnosy.
Produkt sme vytvorili tak, aby oslovil najmä opatrných investorov, ktorým v ich investičnom portfóliu bude slúžiť ako mitigačná zložka poskytujúca stabilitu a element na efektívne zníženie rizika prípadného akciového portfólia a volatilitu z neho vyplývajúcu.
Zároveň je produkt vo svojej prapodstate nastavený ako robustný komponent každého dlhopisového portfólia.
Kolateralizované dlhové pohľadávky sú typom ceniny, ktorá kombinuje stabilitu, predikovateľnosť a udržateľný výnos. Vďaka zabezpečeniu a diverzifikácii sú pre investorov dostupnými alternatívami na zhodnotenie voľných prostriedkov spôsobom, ktorý nekoreluje s finančnými trhmi a ktorých riziká sú zmierňované zabezpečovacími inštrumentami.
Pohľadávky sú kryté portfóliom záložných práv na nehnuteľný majetok. Vaše investície sú tak chránené aj v prípade problémov emitenta a o uspokojenie pohľadávok sa postará agent pre zabezpečenie.
Riziko straty investície je mitigované aktívnou a širokospektrálnou diverzifikáciou v podobe portfólia záložných práv, tzn. emitent disponuje pohľadávkami a vlastníckymi právami, ktoré sú zabezpečené nehnuteľnosťami s tržnou hodnotou prevyšujúcou dvojnásobok investičného portfólia (upísaných dlhopisov). Mechanizmus tak poskytuje investorom ďalšiu vrstvu ochrany.
Vďaka svojej štruktúre, aktívam aj zabezpečeniu portfólia môžu byť v porovnaní s tradičnými dlhopismi výnosovo atraktívnejšie a robustnejšie.
Diverzifikácia portfólia mitiguje riziko straty investície. Prostriedky z emisie dlhopisov sú rozložené naprieč celým úverovým portfóliom, čím sa znižuje vplyv potenciálne problematických dlžníkov na celkový výnos. Vďaka diverzifikácii je portfólio robustnejšie, bezpečnejšie a hlavne predikovateľnejšie. Pri kolateralizovaných dlhových pohľadávkach je význam diverzifikácie umocnený, pretože portfólio zahŕňa široké spektrum cenín, čo zvyšuje ochranu investorov.
Prostriedky od jednotlivých investorov agregujeme a transformujeme na diverzifikované portfólio. Hodnotová propozícia spoločnosti alty tkvie v tom, že investorom - jednotlivcom zabezpečujeme expozíciu voči diverzifikovanému portfóliu, ktorú by sami inak získať nedokázali. Prostriedky z emisie rozdeľujeme na menšie časti, ktoré následne distribuujeme naprieč portfóliom. Riziko je tak rozložené a prostriedky investorov lepšie chránené.
Za správu všetkých pohľadávok a záväzkov spojených s emitovanými dlhopismi zodpovedá spoločnosť alty. Prostriedky od investorov zhromažďujeme, efektívne alokujeme a zabezpečujeme riadne splácanie pohľadávok.
Aj napriek tomu, že časť úverov v portfóliu bude problematická, dokážeme vďaka diverzifikácii efektívne spravovať aj neperformujúce úvery a minimalizovať tak straty z nich prameniace. Keďže je emisia rozdistribuovaná medzi širokú množinu subjektov, portfólio generuje výnosy i napriek tomu, že zahŕňa aj problémové úvery. Úrokový diferenciál je kalibrovaný tak, aby výnosy naprieč portfóliom dokázali pokryť až 30 % mieru delikvencie. Tento model zabezpečuje stabilnú a predikovateľnú výkonnosť portfólia ako celku.
Emisiu dlhopisov zabezpečuje agent pre zabezpečenie, ktorý v prípade delikvencie emitenta háji práva a uspokojuje pohľadávky ostatných investorov.
Ako jeden zo spoluinvestorov má vecný záujem na tom, aby legitimita projektov a splatenie emisie prebehli riadne a včas, presne podľa riadne dohodnutých emisných podmienok.
Investičné portfólio je zabezpečené záložnými právami na nehnuteľný majetok, ktorého hodnota prevyšuje dvojnásobok výšky emisie.
To zabezpečuje investorom dodatočnú ochranu, pretože aj keby dlžníci nesplácali svoje záväzky, hodnota založeného majetku je dostatočné vysoká na to, aby zabezpečila uspokojenie pohľadávok, čím sa významne znižuje riziko straty pre investorov.
Investičné portfólio je pod neustálym dohľadom. To znamená včasnú identifikáciu a riešenie potenciálnych problémov.
Nepretržitý monitoring umožňuje v prípade delikventných pozícií okamžité riešenie v podobe predčasnej splatnosti
Systém proaktívneho dohľadu a rýchlej reakcie tak poskytuje dodatočnú úroveň zabezpečenia pre všetky zúčastnené strany.
Nehnuteľnosti predstavujú bezpečnú, stabilnú a hodnotu udržujúcu formu zabezpečenia, čo z nich robí ideálnu voľbu pre zabezpečenie pohľadávok.
Nehnuteľnosti sú fyzické aktíva, ktoré nemožno ľahko premiestniť ani skryť. Vďaka tomu tak v porovnaní s mnohými inými typmi aktív predstavujú bezpečnejšiu formou kolaterálu. Ich lokalizácia je jednoduchá a hodnota sa dá pomerne jednoducho odhadnúť alebo extrapolovať.
Nehnuteľnosti sú zaregistrované v oficiálnych záznamoch, ako je kataster nehnuteľností. To umožňuje jednoduché overenie vlastníctva a minimalizuje riziko podvodov.
Aj napriek krátkodobým výkyvom trhu majú ceny nehnuteľnosti v dlhodobom horizonte tendenciu rásť.
Priemerný čas na speňaženie pohľadávky zabezpečenej nehnuteľnosťou je 3-6 mesiacov.
Správne kalibrované investičné rozhodnutia sú kľúčom k dlhodobému a udržateľnému investičnému úspechu. Kolateralizované dlhopisové pohľadávky predstavujú rozumné riešenie, ktoré môže vaše investičné portfólio obohatiť o atraktívne výnosy s robustným zabezpečením konzervatívnym podkladom (nehnuteľnosti). Dlhopisy alty poskytujú v porovnaní s ostatnými dostupnými alternatívami na Slovensku podstatne atraktívnejší výnos v pomere k podstupovanému riziku.
Tieto dlhopisy sú často považované za bezpečné investície, pretože za nimi stojí silná skupina s dlhoročnou históriou. Okrem silného mena však so sebou väčšinou nenesú žiadnu dodatočnú sekuritizáciu v podobe zabezpečení alebo garancií. Ponúkané výnosy od 5,3 % do 6,8 % p.a. môžu byť síce pri zvučných menách atraktívne, no vzhľadom na absenciu zabezpečení sú relatívne fragilné a v prípade problémov emitenta toxické.
Dlhopisy vydávané menšími finančnými skupinami a developermi ponúkajú vyššie výnosy, spravidla medzi 7 % a 9 % ročne. Vyššia výnosnosť sa však spája s vyšším rizikom. Často sú tieto dlhopisy podriadené bankovému financovaniu a nie sú zabezpečené žiadnym nehnuteľným majetkom.
Výnosy z realitných fondov sa za posledné roky pohybovali medzi 2,5 % a 5 % (pred poplatkami). Pracujú s relatívne nízkou mierou zadlženia, čo prispieva k ich stabilnej výkonnosti a nízkej volatilite. Nevýhodou však ostáva nízky výnos ako aj enormné poplatkové zaťaženie.
Každá investícia, ako aj tá do kolateralizovaných dlhových pohľadávok, so sebou nesie špecifické riziká. Výnos je kompenzáciou za podstupované riziká a pri každej investícií je potrebné uvedomiť si to, že zbaviť sa rizík je nemožné. Riziká sa dajú len mitigovať, diverzifikovať a akceptovať.
Naším cieľom je prezervácia a ochrana kapitálu pred infláciou a je pre nás kľúčové, aby naši partneri poznali riziká asociované s produktom hneď od začiatku. Preto chceme aby ste mali na zreteli to, že investíciou do kolateralizovaných dlhových pohľadávok nadobúdate expozíciu voči nasledujúcim rizikám:
Ceny nehnuteľností môžu v závislosti od ekonomických podmienok, dopytu a ponuky na trhu kolísať, čo môže znížiť aj hodnotu zaistenia. Kvôli miestnym ekonomickým podmienkam alebo prírodným katastrofám môžu byť nehnuteľnosti v istých oblastiach viac rizikové.
Predaj nehnuteľností môže trvať dlhší čas, najmä ak trh s nehnuteľnosťami stagnuje alebo klesá. V prípade ekonomickej krízy môže byť predaj založeného majetku náročný a môže trvať niekoľko mesiacov alebo rokov.
Platobná neschopnosť viacerých dlžníkov môže ohroziť likviditu a splácanie záväzkov. Pracujeme s vyššou mierou delikvencie než banky, a počas recesie môže byť až 30 % portfólia predmetom záložného práva a predaja, čo je zdĺhavý proces.
Výkon záložného práva má negatívnu reputáciu. Naším cieľom nie je likvidácia záloh, ale ochrana veriteľov. Sme flexibilnejší než banky a aktívne spolupracujeme s portfóliom, no výkon záložných práv je niekedy nevyhnutný.
Jozef Fujka je odborník v oblasti Private Credit, reštrukturalizácií, a tzv. turnaroundov (záchrana spoločností, ktoré sú tesne pred bankrotom). Počas svojej kariéry pracoval na mnohých významných nadnárodných projektoch vrátane reštrukturalizácie popredného dubajského developera ako aj privatizácií najväčšej poľnohospodárskej spoločnosti zo švédskej burzy Nasdaq. Pôsobenie v zahraničí a pracovné skúsenosti tvoria základ jeho znalostí z oblasti dlhového financovania, sekuritizácií aktív a pohľadávok.
Jeho praktické skúsenosti sú umocnené akademickým zázemím. Je absolventom prestížnej univerzity INSEAD, kde sa špecializoval na problematiku tzv. „fixed income“, reštrukturalizácií a bankrotov. S touto kombináciou teoretických znalostí a praktických skúseností prináša do spoločnosti alty jedinečnú expertízu a schopnosť čeliť najnáročnejším výzvam v oblasti dlhového financovania a finančného inžinieringu.
Prvý krok smerujúci k nákupu dlhopisov vedie cez vyplnenie kontaktného formulára. Taktiež, neváhajte sa na nás obrátiť i v prípade akýchkoľvek otázok.
Šustekova 2690/29, 851 04 Bratislava
financovanie@alty.sk
+421 903 155 967
